[R-P] LAS COSAS NO SON TAN SIMPLES COMO LAS CUENTAN

[Ruben Dario Peretti]

 Mendoza, 5 de Enero de 2011

LAS COSAS NO SON TAN SIMPLES COMO LAS CUENTAN

Leyendo el artículo “LAS FALACIAS DEL MODELO DE DEUDA K.” de Héctor
GIULIANO (3.1.2011) se aprecia que el Gobierno habla que nos estamos
desendeudando cuando siguemos tomando Deuda sin demostrar su capacidad
de repago. En efecto:

El último dato oficial respecto a la Deuda Pública que da el
Ministerio de Economía es del 30.6.2010 y es de 156.700 Millones de
Dólares, (MD) faltándole agregar los 16.500 MD que no entraron en el
defualt de modo que la Deuda Total – en base a los propios números
oficiales – es de 173.200 MD.

Total al que habría que sumarles la parte que el Gobierno no computa
que son los Intereses que se capitalizan por Anatocismo (más de 1.000
MD anuales), la Indexación de Deuda en Pesos ajustada por CER (3.000
MD por año) y el Valor de Mercado de los Cupones ligados al
Crecimiento (UL PBI, que sumarían hoy más de 10.000 MD e implican
pagos de servicios anuales acumulativos superiores a los 2.000 MD),
más lo previsto por el Presupuesto 2011 (no aprobado aún) que prevé un
aumento del Endeudamiento de 9.400 MD, producto de 27.400 MD de
cancelaciones contra 36.800 de Nueva Deuda.

Tal vez a este aumento del endeudamiento habría que sumar otros 7.600
MD – para financiar Obras Públicas “prioritarias” (si se realizan) –
según el Artículo 64 del Proyecto de Ley.

La Deuda que se pagan con Reservas del BCRA( son Activos Financieros
del Estado) y son compradas con Deuda – LEBAC y NOBAC – de modo que el
Poder Ejecutivo se sigue endeudando con el Banco Central pidiéndole
prestado divisas para pagar Deuda Externa y el Banco sigue tomando
Deuda Cuasi-Fiscal para comprarlas. Stock de Deuda por LEBAC/NOBACque
se debería sumarse al Stock de Deuda Pública en cabeza de la Tesorería
– los 173.200 MD citados – porque se encuentra correlacionado dentro
del mismo esquema de endeudamiento.

Hay que tener presente que para tener la Deuda Total del Estado
Argentino, falta incluir la Deuda Consolida de las Provincias, la
Deuda Consolidada de los Municipios del país (sobre la cual no existen
datos), la Deuda de Organismos Nacionales, Empresas del Estado y
Fondos Fiduciarios (sobre las que tampoco hay cifras claras y
disponibles) y, particularmente, la Deuda Contingente por Juicios
contra el Estado (que tiene un ritmo vertiginosamente creciente, en
especial, por las Demandas y sentencias contra la ANSES).

El Licenciado Giuliano tambien nos dice que el Poder Ejecutivo está
disponiendo unilateralmente de las Reservas Internacionales sin
intervención del Congreso – a través de Decretos de Necesidad y
Urgencia – bajo el muy discutible cómputo de Reservas de Libre
Disponibilidad (RLD) que no contempla la cobertura de los Encajes en
Moneda Extranjera (40.800 M$, equivalentes a 10.000 MD) ni el stock de
LEBAC/NOBAC (por otros 21.000 MD). Y remarca que uno de los aspectos
más graves del nuevo cuadro de Endeudamiento Público actual es el de
la Deuda Intra-Estado, en función de la cual el Gobierno Central está
empapelando al propio Sector Público (BCRA, Fondos Jubilatorios de la
ANSES, Banco Nación Argentina y Organismos Nacionales varios) con
Deuda sin Capacidad de Repago. Esto expone al Estado a una casi segura
toma de nuevas deudas en el futuro, cuando se comiencen a experimentar
los efectos de la actual descapitalización del Sector Público,
especialmente en cuanto a pasivos crecientes de la Tesorería con el
Banco Central y sostenimiento del Sistema Previsional (con el 60 % de
sus fondos hoy comprometidos en Deuda Pública sin probada capacidad de
pago).

En fin, las cosas no son tan simples como las cuentan, ya que cuando
se dice que el país se desendeuda su Deuda sigue creciendo.

RubenPeretti
rubendperetti en gmail.com