[R-P] Interesante articulo de economista de Pro-tejer

[INFOR-MET]

Más endeudamiento o ajuste fiscal, las alternativas al uso de reservas

El análisis de Mariano Kestelboim*

El grado de oposición planteado a la política de desendeudamiento del Gobierno nacional, a través de la utilización de las reservas del Banco Central, permite entrever el poder de los actores afectados por la administración de los recursos estatales. Si bien el enfrentamiento político genera un clima de aversión al riesgo que perjudica las decisiones de consumo e inversión y debilita la acción de un gobierno 
que ha dirigido la mayor expansión histórica de nuestra economía, al menos instala un debate que enriquece el pensamiento económico, y exhibe de forma cada vez más elocuente los intereses creados y los mecanismos a través de los cuales se protegen.

Sólo existen dos propuestas alternativas enfrentadas al proyecto oficial: la financiera y la fiscal. Esta última se puede aplicar tanto vía reducción del gasto público como a través del aumento de los impuestos (aunque sus impulsores defienden intereses muy distintos).

La opción financiera consiste en tomar más deuda de modo crónico y sin reparar en su costo futuro. Se pretende continuar con esta política a pesar del fracaso neoliberal de fines de los años 70 y de la década de los '90, cuyas medidas desnacionalizaron la economía e impusieron una lógica de endeudamiento y dependencia de los organismos internacionales de crédito, que a través de sus condicionamientos y de la complicidad del Gobierno condujeron a la peor crisis económica y social de la historia.

Hoy los representantes del sector financiero advierten que el uso del 37% de las "reservas de libre disponibilidad" (14% del total de las reservas) alimentará un proceso inflacionario y aumentará el riesgo de embargo de las reservas que plantearían los holdouts. Aun cuando las arcas del Banco Central hayan alcanzado un récord de casi u$s48.000 millones, creciendo entre el 2003 y el 2009 un 240%, se haya cancelado la totalidad de la deuda con el FMI y se espere que, por noveno año consecutivo, se registre otro superávit comercial, el cual acumuló, desde la devaluación, u$slO8.O00 millones. La oposición se mantiene incluso cuando el uso de las reservas habilita un ahorro por pago de intereses (y destruye un negocio) de u$sl.000 millones.

COSTO. 
Si bien la propuesta financiera parece una alternativa de poco respaldo político, vale recordar la fortaleza que tenía durante la convertibilidad. Los préstamos se anunciaban como si fueran gratis. Para refrescar la memoria o para tomar una noción más acabada de la magnitud de esa estrategia de comunicación sólo se necesita utilizar un buscador de Internet y poner tres palabras: Argentina, ayuda y el nombre de algún organismo de crédito internacional. En los titulares de los grandes medios de prensa se destacaban los miles de millones de dólares que los nego-
ciadores del país "lograban", sin informar sobre el costo del crédito. Sólo se comunicaba que la contrapartida eran ciertas pautas de manejo de la economía, que, especialmente vía privatizaciones, ajuste fiscal y política monetaria restrictiva, alejaban al Estado del manejo de la economía.

Por su parte, la propuesta fiscal por la vía de control del gasto requiere una revisión integral del Presupuesto nacional y, en consecuencia, limita la flexibilidad del Poder Ejecutivo en la administración de los ingresos que eventualmente excedan el gasto total presupuestado. Esto, si bien aportaría mayor control del gasto público, implicaría también reiterar las políticas neoliberales del pasado, en la medida en que utilizar el Presupuesto para el pago de la deuda restaría recursos para salud, educación y obra pública.

No hay casos exitosos de desarrollo económico a través de una política de ajuste y, además, se contrapone a las medidas con-tracíclicas de aumento del gasto público que permitieron contener la caída del producto y del empleo en un contexto mundial donde 27 millones de personas perdieron sus puestos de trabajo en el 2009. De hecho, la estrategia de alejamiento del Estado de la economía es propia de las naciones subdesarrolla-das, mientras que los países más avanzados poseen Estados mucho más participativos en sus mercados.

Por último, el proyecto de los sectores más progresistas del arco político de incrementar la presión tributaria sobre los sectores más rentables y concentrados de la economía requiere cierto grado de poder político que, lamentablemente, en el actual entorno aparece con baja probabilidad de éxito; chocaría con poderosos intereses que ofrecerían una mayor resistencia aún que la que hoy enfrenta el Gobierno.

En simultáneo, ese sector impulsa una auditoría de la deuda pública, tratando de establecer cuál es la proporción de deuda legítima y cuál es la fraudulenta, como actualmente lo realiza Brasil respecto de su pasivo contraído durante los últimos treinta años o en el caso de Ecuador, que a través de esa vía negocia desde el 2007 el pago de sólo la tercera parte del monto total adeudado.

La utilización de reservas, generadas a partir de las políticas productivistas de los últimos ocho años fue empleada en el pago al FMI hace sólo cuatro años. A pesar de que ese desembolso representaba el 35% de las reservas totales (dos veces y media más que lo que representa el dinero que hoy se está discutiendo), la inflación no se descontroló y la economía siguió creciendo a las mayores tasas de su historia por tres años consecutivos (2006-2008).

Evidentemente, la oposición planteada en estos momentos carece de rigor técnico y revela intereses económicos y políticos que provocan una incertidumbre que lesiona el dinamismo de nuestra economía.

'Economista de Pro Tejer 



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