[R-P] [CUPV] El olor de los negocios

[Patricia]

El olor de los negocios 

Alejandro Nadal

La Jornada

Este año el Foro Económico Mundial de Davos coincide
con una de las peores crisis macroeconómicas en
Estados Unidos y un fuerte descontento en los mercados
financieros del mundo. Eso no impidió que los
organizadores del Foro incluyeran sesiones sobre “la
ciencia del amor” y “el poder del olfato” en el
programa principal de Davos. Temas relevantes, sin
duda, pero que contrastan fuertemente con la sangre
que cae en la arena de la economía mundial.

Tenemos ya más de una semana experimentando fuertes
caídas en las bolsas de valores, desde Asia y Londres
hasta América Latina. Pero la sesión del martes fue la
más interesante porque en ella se observó la
desconfianza de Wall Street en las medidas de política
monetaria y fiscal de las autoridades estadunidenses.

Ayer la Reserva Federal redujo la tasa sobre fondos
federales de 4.25 por ciento a 3.5 por ciento: esta
tasa afecta directamente los pagos de tarjetas de
crédito, préstamos con bienes raíces de garantía y
para compra de automóviles. También recortó la tasa de
descuento (a la que se hacen préstamos interbancarios)
de 4.75 por ciento a 4 por ciento. Estas medidas
constituyen el recorte en tasas de interés más grande
desde 1984 y están dirigidas a amortiguar las pérdidas
en el mercado de valores de Estados Unidos. Aún así,
Wall Street reaccionó mal.

Desde agosto pasado la Reserva Federal ha inyectado
miles de millones de dólares al sistema bancario y ha
aceptado comprar una cantidad poco usual de títulos
respaldados por hipotecas de mala calidad. Pero aunque
esta extraordinaria inyección de liquidez ayuda a las
instituciones bancarias, no parece haber controlado la
debacle del mercado hipotecario y la transmisión de
efectos nocivos a otros segmentos de la economía
estadunidense. Todo revela que la agobiada política
monetaria podría estar alcanzando sus límites, porque
ya aumentan los riesgos de inflación y la caída del
dólar se acelera.

Las cosas se están poniendo interesantes. El viernes
Bush anunció el envío de un paquete de estímulos
fiscales para su pronta aprobación por el Congreso.
Aunque la Casa Blanca se ha negado a divulgar el
contenido específico del paquete, se sabe que el monto
involucrado anda por los 145 mil millones de dólares
(aproximadamente unos 100 mmdd para devolución de
impuestos y otros 45 mmdd para créditos fiscales a las
empresas en la forma de amortizaciones aceleradas
sobre inversiones en bienes de capital). Los montos
suenan impresionantes. Muchos dicen que se trata de
una inyección en el brazo. Pero, ¿será adrenalina para
la economía o morfina para la atribulada Reserva
Federal?

Un estímulo fiscal para la economía suena bien en un
año electoral. Por eso tanto los republicanos como los
demócratas buscan salir en la foto. Pero hay grandes
diferencias con los demócratas y las negociaciones no
serán fáciles. En el paquete de Bush las devoluciones
de impuestos irían de 800 dólares para una persona
física a mil 600 para una familia, pero siempre y
cuando el año pasado hayan pagado impuestos por una
cantidad similar o mayor. Es decir, la propuesta no
favorecerá a los que más necesitan apoyo.

En la propuesta de la Casa Blanca una familia de
cuatro miembros con ingresos anuales de 24 mil dólares
no se beneficiaría de la devolución. Familias con
ingresos anuales de hasta 40 mil dólares apenas van a
recibir un pequeño apoyo por la vía de una devolución
fiscal. Y los que podrían recibir mil 600 dólares son
hogares con ingresos de 100 mil dólares anuales o más.

La desigualdad entre ricos y pobres en Estados Unidos
ya alcanza proporciones alarmantes. Cerca de 40 por
ciento de los ciudadanos estadunidenses no pagaron
impuesto sobre la renta el año pasado porque ganan
poco y no le salieron debiendo nada al fisco. Varias
investigaciones revelan que las familias de menores
ingresos gastan más al recibir el apoyo fiscal que las
de mayores recursos. Eso quiere decir que el paquete
proporciona más estímulos si se dirige a las capas más
desfavorecidas. Exactamente lo que no va a hacer el
paquete propuesto por Bush.

En los debates sobre política monetaria y política
fiscal destaca el tema de los rezagos. La política
fiscal puede tener efectos inmediatos, sobre todo
cuando se trata de estimular la demanda efectiva. Pero
en esos casos, la política fiscal no contribuye a
fortalecer el potencial de crecimiento en el largo
plazo. Lo único que logrará el paquete fiscal (de
aprobarse en febrero) será atenuar la recesión al
apuntalar un poco la demanda efectiva. La economía
estadunidense continuará debilitándose y se necesita
mucho optimismo para pensar que los mecanismos de
ajuste automático van a enderezar las cosas después de
gastado el ingreso fiscal redistribuido en la
primavera. Ésta no es una fase de un ciclo de negocios
de corto plazo.

Por esas razones los principales agentes en el sector
financiero global perciben un fuerte tufo a
descomposición en la cocina económica de la Fed y del
gobierno de Bush. Pero no todo está perdido: en Davos
todavía hay tiempo para improvisar un coloquio sobre
el papel del mal olor en el mundo de los negocios.




"En la distancia más lejana, aquella de mis pensamientos, te alojo por instantes. Susurros amorales me hablan al oido: los niños tremendos de mis sentidos. Ajenos y lejanos, en mi mente habitamos un único espacio, en el que sin censura, nos hacemos amantes de las caricias que no nos damos, de los labios que no probamos, de los aromas que no respiramos, del encuentro que no sucede, sino a escondidas de lo humano. Eres deseo puro latente en mi mente. Cabalgata al sur sin montura ni ataduras… La mezcla de la dulzura y la pasión, es la combinación letal para los amantes que nunca se amarán, de hacerlo, de sólo pensarlo, huyo, escapo…" 



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