[R-P] [alai-amlatina] Otra mirada a la crisis estadounidense

[Edgar Schmid]

--- ALAI-AmLatina <alai-amlatina en alai.info> escribió:

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Otra mirada a la crisis estadounidense del 2008 en
adelante
 
Oscar Ugarteche
 
ALAI AMLATINA, 18/01/2008, México DF.- Tomás Palley ha
escrito recientemente un artículo titulado "no
apuesten contra el dólar." 
http://www.thomaspalley.com/?p=92#more-92 .

Fundador del Proyecto de una Economía para una
Sociedad Democrática y Abierta, Palley, hombre de
centro y crítico de la ortodoxia, inicia su artículo
con una defensa del papel del dólar como moneda de
reserva internacional y dice que eso no está por
cambiar. 

Ayer, 17 de enero del año 2008 la bolsa de Nueva York 
cayó 306 puntos registrando 12,159 puntos el Dow Jones
Industrial Average. El camino de descenso de la
economía estadounidense ha quedado confirmado con este
dato y prosigo a responder al colega Palley desde una
visión latinoamericana.
 
Tal vez Palley no haya seguido las discusiones en
torno a la Unidad Monetaria Asiática, la reconversión
de las reservas de los países árabes en euros y su
comercio de petróleo en una canasta de monedas, la
propuesta rusa de unirse a China para una moneda de
reservas en común. 

Quizás tampoco se haya fijado que se está expandiendo
y fortaleciendo la zona rand en África y que el
comercio dentro del MERCOSUR comienza a hacerse en las
monedas de los países. A Sudamérica le falta la unidad
monetaria sudamericana para completar el cuadro de la
regionalización financiera y esa debería de estar
diseñada en el curso del 2008. De forma que si está
habiendo un cambio en las monedas en las que se
guardan las reservas internacionales.
 
La razón es que el valor del dólar ha caído como fruto
del inmenso déficit estadounidense y la pérdida de
confianza en la solidez de la economía. El mejor
indicador es el precio del oro que en enero del año
2003 era de menos de 350 dólares la onza y en enero
del 2008 está en más de 900 dólares la onza. La
triplicación del precio del oro es la otra cara de la
medalla de la pérdida de confianza en el dólar
estadounidense. 

Las proyecciones son que podría llegar a 1,600 dólares
la onza en los próximos años. Nadie cree, por lo
tanto, que la debilidad del dólar sea recuperable en
un futuro cercano o menos cercano. Menos tras la
masiva crisis de la bolsa neoyorkina.
 
El dólar estadounidense es la sangre del sistema
internacional que está atravesando grandes cambios
regionales para seguirle el paso a Europa con el euro.
Los más importantes son los asiáticos que detentan el
67% de las reservas internacionales del mundo y que
cada vez son más renuentes a financiar una guerra que
no les parece correcta. 

En general, las reservas internacionales los bancos
centrales las guardan en dólares en bonos del Tesoro
de los Estados Unidos. Es decir, son los créditos de
su deuda externa. Los acreedores a todas luces no
estamos impresionados ni por la invasión a Irak ni por
la performance sangrienta en el Medio Oriente. 

Recordemos que ahora los acreedores de Estados Unidos
somos todo el resto del mundo. Tampoco olvidemos que
los exportadores de petróleo son esencialmente países
islámicos y que para ellos financiar una guerra va en
contra de sus creencias. Mucho más si esa guerra es
contra otros musulmanes.
 
Hay una salida para el dólar y eso en efecto va a
tener un impacto inflacionario sobre la economía
estadounidense que acompañará el estancamiento
económico que se está iniciando asemejándose al
escenario de 1973-74. Al fin y al cabo si para el
resto del mundo el alza del precio del petróleo es de
40% o 100% en monedas ajenas al dólar, para Estados
Unidos y los anclados a dicha moneda, es de 178%.
 
En segundo lugar, Pullay dice correctamente que una
declinación en la demanda por activos en dólares
podría llevar a una caída de precios de activos en
dólares y un alza en la tasa de interés.

Esto lo estamos viendo en el mercado hipotecario que
viene de bajada hace dos años y con la bolsa de
valores que, tras llegar a un records de 14,000 hace
un año, está ahora frisando los 12,000 rumbo a la
baja. La tasa de interés no la dejan subir porque la
Reserva Federal (FED, sigla en inglés) está intentando
tener un política contra cíclica, como Japón en la
década del 90, tras el derrumbe de su mercado
inmobiliario y de bolsa, aunque no  logró reactivar su
economía, como se recordará. El libre mercado no manda
sobre la tasa de interés en Estados Unidos sino que es
el FED quien manda sobre la misma.
 
Palley afirma de manera bastante sesgada que los
analistas ven en la "depreciación del dólar contra el
euro" el final del patrón dólar, Quizás sería bueno
recordar que es el secretario del Tesoro, Henry M.
Paulson, Jr., quien está insistiendo que los asiáticos
permitan al dólar devaluarse frente a las monedas
asiáticos y más específicamente de China. También hay
que recordar que todos los demás que no estamos
basados en el euro hemos visto la devaluación del
dólar, convirtiéndose así en un activo barato y que
abarata las importaciones de dicho país.
 
Para Palley esto es saludable. Para el resto del
mundo, es decir, para todos nosotros los no
estadounidenses y que no usamos al dólar como moneda
de pago, es un problema. Los medidores internacionales
se establecieron en dólares en la década de los años
40 del siglo pasado, cuando Estados Unidos era el
acreedor del mundo. Hoy es el mayor deudor del mundo y
dicha divisa sigue siendo la unidad de medida
internacional.
 
Las distorsiones que esto crea las voy a poner como
ejemplo a continuación:
 
Entre enero del 2003 y diciembre del 2007, el precio
del barril de petróleo subió 178% en dólares
americanos: de 32 a 92; en reales brasileños varió
40%: de 116 a 162 reales por barril; en soles peruanos
creció en 137%: de 115 soles por barril a 274 soles;
en pesos colombianos 102%, en rands subió 118%. ¿La
referencia en dólares es útil? El precio del dólar en
reales bajó de 3.53 a 1.77, en soles bajó de 3.46 a
2.98, en pesos colombianos bajó de 2778 a 2014 y en
rands de 8.69 a 6.93. En euros también bajó el precio
del dólar; y en dólares canadienses, australianos,
yenes, etc. Ojalá el problema fuera la relación dólar
-euro. El problema para el resto del mundo es la
inutilidad del dólar estadounidense como medidor de
precios internacionales. Por eso el euro se ha
ampliado a más países, incluidos Malta y Chipre
recientemente, se está trabajando hacia una unidad
monetaria asiática y se está elaborando una unidad
monetaria sudamericana así como una zona rand, por
nombrar algunos instrumentos nuevos sustitutivos del
dólar como reserva inter nacional y como moneda de
referencia..
 
Palley no comprende el miedo del resto del mundo. Los
miedos nuestros están bien puestos porque los
.problemas económicos estadounidenses  siempre se
exportan. En 1971 Nixon terminó con las paridades
fijas y con el sistema de Bretton Woods; en 1981
Reagan con Reaganomics fabricó una crisis de deuda del
resto del mundo al presionar una política expansiva
fiscal al mismo tiempo que se mantenía una política
monetaria ajustada. 

Sí, tenemos miedo porque la responsabilidad global no
ha sido un fuerte de Washington, al menos no de los
gobiernos republicanos. Hace falta recordar también la
década de los años 20. Hoy el problema estadounidense
se parece al de los países en vías de desarrollo:
consume más de lo que produce y lo hace tomando dinero
prestado. Lo serio es que Bush y sus secuaces han
logrado convertir a la economía más grande del mundo
en la deudora mayor del mundo sin haber pasado por una
guerra que les haya destruido la base productiva, como
antes a los países europeos.
 
Palley confía, en un acto de seguridad personal, en
que el papel de  Estados Unidos como comprador de
última instancia será lo que moverá al resto del mundo
a prestarle dinero. Lo que se ve es una
reestructuración  de los mercados internacionales. La
publicidad de Washington hasta ahora ha sido que China
es el motor del mundo. Todo parece indicar que el
motor del mundo está en la guerra y en el manejo del
déficit fiscal  estadounidense por la guerra. ¿Pueden
sostener esa guerra y esa lógica por mucho más tiempo?
Se acaba de ir Bush a vender armas a Medio  Oriente.
Tendrá que vendérselas a todo el mundo y no solo a
Medio Oriente si quiere tapar el déficit externo.
 
El resto del texto de Palley invito a leerlo porque se
podrá apreciar la lectura peculiar que tiene de las
políticas exportadoras y cómo llegaron a nuestros
países. Es un botón de muestra de la manera peculiar
como los academicos estadounidenses progresistas
entienden lo que pasó en América Latina. La agonía del
FMI y la debilidad del Banco Mundial son parte del
problema que Palley ignora: las instituciones
multilaterales no hicieron nada por prevenir este
problema y no son parte de la solución tampoco. 

Entonces, ¿para qué son? Estas son bajas
multilaterales derivadas de la irresponsabilidad
fiscal del gobierno del país del norte y de la
impotencia de las instituciones basadas en Washington
para lidiar con ellas. Solo que el FMI fue creado para
que no se repitiera una crisis global nuevamente, y lo
creó conceptualmente el Tesoro en 1935/36. Quizás le
dio alzheimer al gobierno estadounidense y se olvidó
lo que fabricó y para qué era. O los republicanos
creen que los inventos demócratas son demoníacos, en
estos tiempos de integrismo.
 
Mientras tanto, el resto de nosotros seguimos
preparándonos para un mundo post patrón dólar, con
unidades monetarias regionales, con instituciones
financieras regionales y con un sistema de comercio
que sea mucho menos dependiente de un solo comprador
que suele tener dos raseros, uno para sí y otro para
el resto. No hay la menor duda ni de que habrá una
recesión ni de que tendrán más inflación. La
interrogante es si será como 1974-75 o si será como
Japón post 1990. Temamos al dólar  y sigamos
trabajando por la autonomización regional.
 
- Oscar Ugarteche, economista peruano, trabaja en el
Instituto de Investigaciones Económicas de la UNAM,
México, e integra la Red Latinoamericana de Deuda,
Desarrollo y Derechos (Latindadd). Es presidente de
ALAI.
 

Más información: http://alainet.org



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