[R-P] Carta de Mario Cafiero a Kirchner sobre el canje

[Nestor Gorojovsky]

Gentileza de La Señal Medios


Mario Cafiero a Kirchner:
Su Canje se parece demasiado al de Domingo Cavallo

Buenos Aires, 4 de Marzo de 2005

Sr. Presidente de la Nación
Dr. Néstor Kirchner
Presente                            
Asunto: Canje de deuda

De mi consideración: 

Con pena y consternación, pero también con el debido respeto me 
dirijo a Ud. por la cuestión del canje de la deuda, cuyo cierre acaba 
de anunciar presentándolo como un triunfo ante la sociedad.

Una sociedad que en su inmensa mayoría desconoce de qué se trata, 
pese a que con los resultados del mismo se la está clavando en la 
cruz por los cincuenta años por venir y se le está atando las manos a 
los numerosos gobiernos que a Ud. le sucederán. Como estrecha 
síntesis se puede decir que nada ha quedado de la propuesta original 
de Dubai, y que fruto de las presiones del FMI, que exigía una 
operación "amigable de mercado", del G7, y de los gurües y 
economistas a los que Ud. acaba de denostar en su discurso, la 
operación que se acaba de concretar se parece demasiado -mucho más de 
lo que uno quisiera- al Canje II de deuda ideado e instrumentado 
mediante el decreto 1387/01 por el ex ministro Cavallo, con el que se 
pretendía lograr una reducción de tasas y extensión de plazos de la 
deuda tal como se ha logrado con éste. No por algo inmediatamente 
tras el canje, en el día de ayer, salió a través de los medios de 
comunicación el desdichado ex presidente De la Rúa a reclamar la 
autoría intelectual del mismo. Tampoco parece casual que el banco 
Merryl Lynch, el mismo que asesoraba al ex Ministro Cavallo, haya 
sido impuesto como asesor de su gobierno, dando pábulo a las 
versiones que señalan que el ex Ministro asesora reservadamente en 
esta operación. Al respecto lo que vale son las pruebas al canto. La 
deuda que se reestructurará, implicaba pagos totales (capital e 
intereses) por 179 mil millones de dólares, y el resultado del canje, 
si lo aceptara el 100 % de los tenedores de deuda, implicará, en la 
hipótesis de crecimiento prevista por el ministerio de Economía del 
3,7 % anual, pagos totales por exactamente el mismo importe: 179 mil 
millones de dólares, por lo que el ahorro de miles de millones de 
dólares, que Ud. proclama como resultado del canje, no existe en la 
realidad, ni se puede contabilizar de manera alguna.

O sea que en términos prácticos no existe ninguna quita de capital, 
sino una disminución de intereses y alargamiento de plazos (tal como 
lo planeaba el ex Ministro Cavallo) ya que la supuesta quita de 
capital del 75 % (que ahora se dice del 50 %) ha sido compensada con 
creces por la capitalización de altísimos intereses y el pago 
adicional que representará el bono atado al crecimiento del PBI. El 
verdadero resultado entonces de este canje es que la Argentina va a 
terminar pagando el 100% del capital más un interés anual para nada 
módico del 7,1% anual, si lo consideramos desde la fecha de emisión 
de los nuevos bonos. Por ello, hubiese sido más sincero que su 
gobierno le hubiera dicho al mundo la verdad: que la Argentina iba a 
honrar el 100 % del capital a cambio de alargar los plazos de pago.

Pero esta declaración habría resultado insoportable ante la opinión 
publica interna, en la que existe un marcado consenso de que las 
obligaciones que se nos exigen son producto de una deuda fraudulenta, 
puesto que nadie ha visto los frutos de ella, y no existe en el país 
correlato económico ni contable alguno, ya que fue generada y 
magnificada hasta el paroxismo, mediante artilugios financieros, 
refinanciaciones costosísimas, canjes y megacanjes, hasta llegar al 
hipercanje que hoy se pretende implementar.

Por esta razón es que existe un generalizado reclamo de la necesidad 
de avanzar hacia la verdad, y de esclarecer la cuestión de la deuda, 
verdad a la que su gobierno evidentemente ha pretendido suplantar 
proclamando engañosamente una quita de capital que no es tal. Es 
decir ha suplantando la verdad a la que no quiere llegar, por una 
mentira o engaño, que pasará a ser otra de las tantas que han asolado 
este país del "síganme, no los voy a defraudar", que han hecho que 
todos los presidentes democráticos que gobernaron la Argentina 
después de la dictadura militar, hayan terminado en el más absoluto 
desprestigio social. Llegamos así Sr. Presidente a una cuestión 
central de índole eminentemente moral: que es la constatación que su 
gobierno está desperdiciando la segunda (y tal vez la última) 
oportunidad histórica que ha tenido para esclarecer integralmente la 
álgida cuestión de la deuda, que como lo acaba de afirmar el director 
gerente del FMI Rodrigo Rato, se trata de "una cuestión esencial, 
porque la crisis (que acecha tanto a gobernantes como a gobernados) 
entra siempre por la deuda". Esta actitud en contra de la verdad, 
contradice absolutamente las palabras que Ud. recientemente pronunció 
con respecto el affaire de narcotráfico en Ezeiza, y que repite 
constantemente con respecto a la cuestión de los Derechos Humanos: 
"tapemos todo, no levantemos olas, total la gente se olvida. Eso 
terminó, no tengamos miedo los argentinos; avancemos hacia la verdad 
y tengamos la certeza de que hay un Presidente dispuesto a avanzar 
absolutamente". (...) Tengo serias dudas Sr. Presidente de que el PEN 
se encuentre legalmente facultado para efectuar una operación de esta 
índole, ya que en tal caso no se trataría de un canje o de una 
novación de deuda, con una quita conseguida o impuesta; sino solo de 
una graciosa condonación o dispensa condicional de deuda por parte de 
los acreedores, que se revertirá ante el menor incumplimiento. O sea 
que la nueva deuda emitida también será cuestionable y no cejaremos 
en demostrar su carácter fraudulento. Y aquí, mas allá de los 
aspectos morales, llegamos al segundo punto de importancia en esta 
cuestión, que es el referido a la inconsistencia y a la absoluta 
insustentabilidad del Plan Financiero en el que se basa la propuesta 
de canje elaborado por el Ministerio de Economía. Un análisis básico 
revela que el mismo es un mero dibujo financiero ya que presupone un 
dólar futuro real barato valuado a $ 1,40; con el objeto de demostrar 
que con los mismos ingresos fiscales se podrá aparentemente comprar 
mas dólares para pagar la deuda,. Al mismo tiempo el Ministro Lavagna 
y las organizaciones empresarias, a toda hora y en todo lugar, no se 
cansan de decir que el plan económico esta basado por contrario en un 
dólar alto, con el objeto de asegurar la actividad económica interna 
y el saldo superavitario en la balanza comercial. O sea que como las 
previsiones del Plan Brady y Plan Financiero 1992, que en su momento 
dibujó el ex ministro Cavallo, este Plan Financiero 2004 es una mera 
ilusión, en el que la deuda nuevamente se va ir licuando en un 
utópico crecimiento del PBI en dólares Esta ficción en la evolución 
del tipo de cambio real da como resultado que la proyección del ritmo 
de crecimiento del PBI de la Argentina sea similar al de China, al 
preverse que se registrará hasta el año 2010 un crecimiento promedio 
del PBI en dólares del 9,7 % anual, logrado por supuesto no en base 
al crecimiento del producto, sino del abaratamiento del dólar en 
relación al peso, igual que con la convertibilidad. Es chocante esta 
absurda contradicción que en este aspecto fundamental ha incurrido el 
ministro de Economía, como si padeciera de esquizofrenia, al prever 
un dólar financiero barato, y un dólar comercial caro; o como si 
tuviera un absoluto desprecio por la capacidad intelectual de los 
argentinos.

Pero más chocante aún fue el discurso con que se despachó al informar 
el cierre del canje, en el que argumentó que el endeudamiento en la 
década de los noventa había superado en la práctica el 100 % del PBI, 
porque el 50 % calculado en base a las cifras oficiales, estaba 
basado en la "ficción cambiaria" del 1 a 1. La misma ficción que sin 
embargo usa ahora el Sr. Ministro para lograr cerrar, o mejor dicho 
"cuadrar" los resultados de su Plan Financiero, para que el superávit 
fiscal anual del 3 % del PBI, le permita supuestamente adquirir una 
abundante cosecha de dólares baratos para pagar la deuda. Por otra 
parte dicho superávit fiscal del 3 % anual, que se pretende proyectar 
en el tiempo, esta logrado en base a otras dos insostenibles 
ilusiones, que serán imposibles de sustentar a lo largo del tiempo. 
Una de ellas, absolutamente inmoral, consiste en el brutal recorte 
que con la devaluación, como una brutal repetición de la ley de 
déficit cero del ex ministro Cavallo, se practicó en los haberes 
reales de los jubilados, pensionados y empleados públicos, que en 
algún momento se animarán a reclamar sus conculcados derechos. La 
otra son las retenciones que gravan las exportaciones, que se harán 
insostenibles a medida que el dólar se abarate, conforme el Plan 
Financiero pautado por su gobierno Otra grave observación puede 
hacerse con respecto a la modalidad de informar que la quita a valor 
actual que se obtendrá como resultado del canje, haciéndola trepar al 
65 %, a los efectos de impresionar al público no especializado. Esa 
no es la forma de hacer las cuentas por parte un Estado, sino por 
parte de un especulador o inversor, quien analiza la pérdida obtenida 
en base a compararla con otras oportunidades de inversión y con la 
tasa de riesgo país que rige instantáneamente en ese momento en el 
mercado secundario de títulos.

Es el mismo argumento que usó Cavallo para defender el ruinoso 
megacanje, cuando nos decía que a "valor actual" el megacanje era 
neutro cuando en realidad la deuda se incrementaba en 55.000 millones 
de dólares.

Indudablemente que este no puede ser el punto de vista por parte de 
un Estado que al momento del vencimiento de los títulos debe pagarlos 
a su valor nominal independientemente de la cotización de ese título 
en los mercados. Esta contradicción se hace evidente si nos 
preguntáramos lo siguiente : Ya que es tan formidable la quita de la 
deuda que se ha logrado, ¿cual es la contrapartida de reducción de 
impuestos o de aumento del gasto social que vamos a disponer los 
argentinos?. Yo desafío al Ministro de Economía a que informe al 
pueblo argentino acerca de cual va a ser la reducción de la carga 
impositiva que traerá aparejada esta reducción de la deuda. (...) Un 
calculo de esta índole nos dice que, con una tasa de descuento 
equivalente al crecimiento del PBI del 3,7 % anual, la quita a valor 
actual de la deuda reestructurada es de solo el 37 %, que se hace la 
mitad, o sea de alrededor del 18 %, si se la calcula sobre el total 
de la deuda, y que se hace no una quita, sino un aumento a valor 
actual, si se tiene en cuenta el enorme aumento de la deuda que se 
registró a partir de la declaración de default, del orden de los 40 
mil millones de dólares, destinada principalmente a salvar 
integralmente a los bancos, que habían sido cómplices de la deuda, de 
la fuga de divisas, y del vaciamiento del país. (...) Por otro lado 
los números son aún más desalentadores si a la deuda vieja se le 
restan los 55.000 millones de dólares con que ella se incrementó como 
consecuencia del Megacanje. En este caso la quita a valor actual 
desde el punto de vista del Estado, sería del orden del 10 %; y de 
solo la mitad, del 5 %, si se la calcula sobre la totalidad de la 
deuda, mostrando esto a las claras que la única consecuencia de la 
actual reestructuración de deuda, es la de quitar el enorme aumento 
de intereses que se produjo con los ilegales canjes y megacanjes que 
se efectuaron desde 1997 en adelante, que están siendo investigados 
judicialmente, dejando empero intacto el resto de una deuda que desde 
sus orígenes fue cuestionada por fraudulenta. Y esto es muy peligroso 
para Ud. y su investidura Sr.

Presidente, dado que el limite del 70 %, según las condiciones del 
canje, obliga a la República Argentina a emitir un adicional de casi 
4.000 millones de u$s en bonos, que si fueran emitidos en base a esos 
procederes, será un nuevo stock de deuda fraudulenta, que se 
incorporará a la existente, y que alguien en un futuro necesariamente 
habrá de revisar. Lo mismo se puede decir respecto la comisión de los 
bancos, que conforme se ha pactado, casi se duplicara si la adhesión 
al canje supera el límite del 66 %. Pero a su vez esos 25.000 
millones de u$s que no entraron en el canje, le permite al ministerio 
de Economía hacer otro engaño mas, y decir que la deuda argentina 
asciende a u$s 125.000 millones, al no computar los mismos, 
realizando un implícito repudio de ella, a los efectos de hacer 
aparecer una reducción que no es tal, y hacer creer que durante su 
gestión disminuyó la deuda, pese a mantenerse incólume en los u$s 150 
mil millones de u$s, o sea cercana al 100 % del PBI. Y este es el 
problema concreto que el canje no ha solucionado Sr. Presidente, que 
no hay ningún país en desarrollo en el mundo que pueda soportar una 
deuda del orden del 100 % PBI,, por más que los magos de las finanzas 
lo quieran disimular, de cualquier manera y apelando a cualquier 
procedimiento, por deshonesto o engañoso que sea. (...) Sr. 
Presidente: he escrito esta consternada carta impulsado tanto por la 
"ética de la responsabilidad" como por la "ética de las 
convicciones", porque -lo digo con toda claridad- quiero evitar ser 
parte de la "cadena de complicidades" con que se ha llevado adelante 
esta desdichada operación de canje, apoyada por vastos sectores del 
poder político, económico, y mediático, quienes han acompañado 
acríticamente el curso de acción propuesto por el Ministerio de 
Economía, como antes apoyaron acríticamente la convertibilidad, las 
privatizaciones y el endeudamiento externo, y apoyaron con grandes 
aplausos a la convertibilidad, el Plan Brady, las privatizaciones, el 
Blindaje y el megacanje, con los resultados hoy por todos conocidos y 
padecidos.

(...) Finalizo esta carta Sr. Presidente, cuestionando la estrecha 
visión con que se acometió esta reestructuración de la deuda, 
pretendiendo escindir de ella los acuerdos con el FMI, la cuestión de 
las tarifas de las privatizadas, y el tribunal del CIADI, pese a que 
mal que nos pese, TODO ES DEUDA.

Deuda con el FMI, que impuso las condicionalidades de las 
privatizaciones hechas de la peor manera, incluso la del gran flujo 
monetario del ahorro de los argentinos por medio de sus aportes 
jubilatorios. Deuda con las privatizadas, que se hicieron con los 
activos y servicios públicos que antes eran propiedad colectiva de 
los argentinos, mediante canjes de deuda; habiéndose establecido la 
convertibilidad que nos llevó al desastre económico y social que Ud.
tanto cuestiona, y que tanto daño causó al pais, para garantizarle a 
las privatizadas altas tarifas en dólares y la libre disponibilidad 
de esas divisas; habiéndose además establecido el tribunal del CIADI 
para garantizar los intereses de éstas. Por esta razón la solución de 
este complejo problema de la deuda, que ha tenido por efecto torcer 
fieramente los destinos del país, y desbaratar el destino de millones 
de argentinos, no puede provenir nunca de juegos o elucubraciones 
económicas o financieras, confiada en manos de tecno-burócratas, ya 
que se trata ella de una cuestión de alta política, de una Causa 
Nacional.

 Lo saludo a Ud. atentamente

Mario Cafiero 
Diputado Nacional 


Néstor Miguel Gorojovsky
nestorgoro en fibertel.com.ar

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ 
"Sí, una sola debe ser la patria de los sudamericanos".
Simón Bolívar al gobierno secesionista y disgregador de 
Buenos Aires, 1822
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _