[R-P] Como aprieta el Fondo, desde afuera y tambien desde adentro...

[Gorojovsky]

BUENOS AIRES, 11(PSI).- EL PLAN ECONÓMICO NO ES 
SUSTENTABLE PARA EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL. 
Muchos estarán recordando hoy el proyecto económico que 
trataba de establecer en su momento el por entonces 
Presidente Adolfo Rodríguez Saá, que pautaba la salida de 
la crisis desde una política nacional que bloqueaba el 
tutelaje  que pretendía seguir ejerciendo el FMI, que hoy, 
vino por más, y desconcierta –supuestamente-, a los 
habitantes del Palacio de Hacienda. El equipo económico de 
Remes Lenicov recibió con sorpresa la  dureza de los 
técnicos del Fondo. Aseguran que el presupuesto será 
imposible de cumplir, a causa de la caída de la 
recaudación. El equipo de auditores de la benemérita 
institución internacional que llegó a Buenos Aires 
considera "inconsistente" el plan fiscal del Gobierno, y 
también sostuvo que serán de difícil cumplimiento las 
metas del programa monetario. Así lo hizo saber el jefe de 
la misión, Anoop Singh, a las autoridades del Ministerio 
de Economía durante las primeras reuniones de una misión 
negociadora que se extenderá hasta los primeros días de 
abril, y que promete ser muy ardua. La intransigente 
actitud de los técnicos sorprendió al propio ministro 
Jorge Remes Lenicov, dado que el equipo económico esperaba 
una actitud más reflexiva frente a la mayor crisis 
económica y política que vive la Argentina en sus últimos 
cien años. Algunos funcionarios sostienen que la dureza 
inicial forma parte de la estrategia de negociación del 
indio Singh. Pero la realidad es que, hasta ahora, los 
pedidos son difíciles de cumplir, y existe un fuerte 
cuestionamiento a los programas centrales de la política 
económica. Los técnicos del FMI consideran que el plan 
económico "no es sustentable", porque el presupuesto será 
de imposible cumplimiento a causa de la caída de la 
recaudación por encima del 20 por ciento en el primer 
bimestre del año. Por otra parte, sostienen que es poco 
realista la caída de la actividad prevista del 4,9 por 
ciento. En privado, los técnicos sostienen que la 
retracción económica será mayor. También objetan el 
programa monetario, al considerar que la meta anual de los 
3.500 millones de pesos de expansión se verá superada por 
la realidad. Estiman que, en lo que va del año, la 
Argentina emitió ya por 2.000 millones de pesos para 
entregar dinero al Tesoro y otorgar redescuentos al 
sistema financiero. Es decir que, para el FMI, ya se 
utilizó en 70 días un 57 por ciento de la pauta monetaria 
para todo el año.
                Pero, también, en sus presentaciones 
iniciales el auditor indio Singh formuló una fuerte 
crítica al manejo fiscal de las provincias. En concreto: 
le exigió al Gobierno central que establezca una 
prohibición para la emisión de bonos provinciales. Así lo 
confirmaron dos calificadas fuentes del Gobierno, las 
cuales precisaron lo siguiente: "La misión llegó con una 
extrema dureza en sus planteos, y no reconoce los 
esfuerzos realizados por la actual administración". Frente 
a esta posición, algunas áreas del Gobierno tienen 
previsto proponer al Fondo un sistema distinto de 
desembolsos de sus créditos. En lugar de condicionarlos a 
metas macroeconómicas, como se estila habitualmente,  
establecer una liberación de ese dinero en función de las 
decisiones y reformas de fondo de la economía. La idea 
surgió frente al cuestionamiento técnico global, pero la 
iniciativa podría chocar contra la burocracia: el Fondo 
tiene desde su creación, como metodología, establecer 
metas macroeconómicas, para avalar el desembolso de 
dinero. Además, la dura actitud inicial de la misión del 
FMI provocó un fuerte malhumor en Remes Lenicov, quien 
intentará mantener en Fortaleza, Brasil,  reuniones con el 
Tesoro de los Estados Unidos para encauzar la negociación. 
En reunión del equipo económico, el ministro criticó la 
posición de los técnicos del FMI. Utilizó una frase 
futbolística y gráfica: "Cuando entramos al área para 
hacer el gol, los del Fondo siempre nos corren el arco y 
la línea de fondo".- XXX 

BUENOS AIRES, 11(PSI).- “EN DOS MESES SE VA EL 
CORRALITO”.  
Lo aseguró el titular del Banco Central a un grupo de 
economistas. "Nuestra idea es eliminar el corralito en dos 
o tres meses", afirmó el presidente del Banco Central, 
Mario Blejer, en un almuerzo con economistas. El titular 
del Central aclaró que la única condición para normalizar 
el sistema financiero «es alcanzar un acuerdo con el Fondo 
Monetario Internacional». Se trata de un reclamo del 
público, un deseo del Gobierno -que le generaría una buena 
dosis de rédito político- y  también una exigencia del 
FMI. Al encuentro asistieron, entre otros, Enrique 
Szewach, Néstor Scibona, Juan Carlos de Pablo, Juan 
Alemann y Jorge Vasconcelos, todos economistas afines a 
las tesis fondomonetaristas.  De acuerdo a lo explicado 
por Blejer, el Gobierno estaría dispuesto a liberar 
totalmente las cuentas transaccionales, es decir depósitos 
en cuenta corriente y cajas de ahorro. Hasta ahora, sólo 
los trabajadores en relación de dependencia pueden retirar 
totalmente el sueldo desde febrero. El resto de los 
ahorristas pueden retirar en efectivo hasta $ 1.200 por 
mes. Blejer explicó que para llegar a liberar el 
«corralito» antes de mitad de año, primero habrá que 
cumplir algunas etapas. En primer término, determinar qué 
destino les darán los ahorristas a sus plazos fijos. El 15 
de abril terminan las opciones para comprar bienes 
registrables u optar por los bonos en dólares del 
Gobierno. Después, cerrar la entrega de bonos de 
compensación a los bancos por la pesificación. Se estima 
que en total se emitirían unos $ 14.000 millones (entre 
títulos en dólares y en pesos), pero aún no está claro el 
costo fiscal que tendrá esta colocación. También hay que 
definir un acuerdo con el FMI que incluya desembolsos que 
engrosen las reservas del Banco Central.  Con estos 
elementos, según estiman en el equipo económico y el BCRA, 
no habría más impedimentos para que el público pueda 
disponer libremente de sus depósitos que no entraron en la 
reprogramación. La apuesta es, obviamente, a que la gente 
opte en buena parte por dejar su dinero o, al menos, que 
lo vuelva a colocar en los bancos. El dinero de las 
cuentas transaccionales en pesos (ya no existen más en 
dólares) asciende a $ 33.000 millones. La suma podría 
aumentar en los próximos meses si mucha gente decide 
adquirir bienes y los plazos fijos terminan convertidos en 
dinero a la vista. Eso sí, los depósitos que queden 
reprogramados no sufrirían modificaciones en sus plazos. 
               ¿Cuánto dinero hay para cubrir una eventual 
corrida masiva sobre las cuentas transaccionales? En 
principio, los bancos tienen cerca de $ 12.000 millones en 
encajes, lo que alcanzaría para cubrir cerca de 36% del 
dinero a la vista. Pero a ese monto podrían agregarse las 
reservas del Banco Central, que ascienden a $ 13.000 
millones, o sea más de $ 26.000 millones. Es decir que 
habría fondos suficientes como para soportar incluso un 
retiro de la totalidad de fondos. Si a las reservas del 
BCRA se agrega dinero adicional del FMI, entonces la 
situación sería mucho más holgada. Para evitar mayores 
presiones sobre el dólar, el Central saldrá a emitir 
Letras en pesos la semana que viene. Blejer confirmó que 
los títulos que sacará al mercado serían sólo de siete 
días, «porque queremos ir tanteando de a poco al mercado». 
En principio habría dos tipos de bonos en moneda local: 
uno que ajustará directamente por tasa de interés y otro -
al estilo brasileño- cuyo capital estará indexado por el 
precio del dólar para quienes temen por la incertidumbre 
cambiaria. Además de la apertura del «corralito», Blejer 
dejó algunos conceptos interesantes sobre distintos temas: 
«Esperamos que las negociaciones con el Fondo se resuelvan 
rápidamente. Ellos saben hasta dónde pueden pedir y 
nosotros los límites hasta los que podemos llegar». «No 
seré el presidente del Banco Central de la hiperinflación. 
No estoy dispuesto a que se vulneren las metas de 
emisión». «El programa monetario implica una emisión neta 
en el año de $ 3.500 millones. Eso implica que podríamos 
emitir por $ 5.000 millones y luego absorber $ 1.500 
millones».- XXX 



Néstor Miguel Gorojovsky
gorojovsky en arnet.com.ar

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Compañeros del exercito de los Andes. 

...La guerra se la tenemos de hacer del modo que podamos: 
sino tenemos dinero, carne y un pedazo de tabaco no nos 
tiene de faltar: cuando se acaben los vestuarios, nos 
vestiremos con la bayetilla que nos trabajen nuestras mugeres, 
y sino andaremos en pelota como nuestros paisanos los indios: 
seamos libres, y lo demás no importa nada...

Jose de San Martín, 27 de julio de 1819.

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